证券时报记者 魏书光
瑞银改列三生制药为首选股，给予“买入”评级及目标价41港元，认为其估值合理。展望2026年，该行预测板块收入增长中位数为10%，看好创新药销售增长稳健及研发进展理想。该行并上调多只股份目标价，将石药集团目标价由10港元上调至10.9港元，恒瑞医药目标价从96.9港元上调至98.3港元，并分别给予“中性”及“买入”评级。
近日，多家期货交易所发布了4月份自律监管工作报告。
今年以来，受市场波动加剧与交易活跃度提升等因素影响，国内期货交易所自律监管力度同步升级。其中，异常交易查处量和违规交易处理量明显攀升，增幅超一倍。监管层正通过“穿透式”监管与多维度的规则执行，全面筑牢期货市场合规防线。
异常交易查处量大幅攀升
在异常交易行为管理方面，自成交超限成为重点问题领域。
配资网站根据上期所4月份工作报告，该交易所处理异常交易行为37起，其中自成交超限21起，频繁报撤单超限8起，大额报撤单超限2起，期货账户组日内开仓交易量超限6起，上期所均通过会员单位对上述达到异常交易处理标准的客户进行提示。
根据郑商所4月份工作报告，该交易所处理异常交易行为16起，其中自成交超限14起，频繁报撤单超限2起。
实际上，今年前3个月，期货市场异常交易行为已呈现明显的“量增类聚”特征。在各类异常交易中，自成交超限、日内开仓交易量超限以及频繁报撤单超限位居前三，合计占查处总量的95%以上。
值得关注的是，受国际能源市场传导影响，国内原油、燃料油等品种波幅扩大，直接导致日内开仓交易量超限行为同比激增，成为增幅最大的异常交易类型。同时，频繁报撤单与大额报撤单超限行为也均出现较大幅度增长。
持续拓宽监管维度
在严厉查处异常交易的同时，交易所对实质违规行为的打击同样保持高压态势。
今年前3个月，各交易所公布违规交易处理案例共43起。除了传统的“约定交易转移资金”和“影响合约价格”等行为，违规手段的隐蔽化与违规主体反监管意识凸显，促使监管维度进一步拓宽。
一个显著的标志性变化是，“提供虚假陈述”这一全新的违规类型首次出现。这表明，监管部门对市场主体提供的信息真实性、申报材料准确性等提出了更高要求。此外，利用分仓规避持仓限制、未如实申报实际控制关系等“钻空子”的行为，也正面临更加严密的“穿透式”监管。
进入4月份，在账户实名制与实控关系管理方面，各家期货交易所持续加大审查与协查力度。其中，上期所完成了对380组737个客户进行实际控制关系认定，并对55组181个客户启动了实际控制关系协查程序；上期能源则对225组451个客户进行实际控制关系认定，对15组52个客户进行实际控制关系协查。
上述一系列扎实的数据表明，商品期货交易所正通过对账户底层逻辑的严密梳理，有效织密监管网络，坚决杜绝利用分仓、隐瞒实控关系等手段规避持仓限额或从事违规交易的行为，为市场的稳健运行提供了坚实保障。
重拳出击典型案例
除每月定期公布上一月度的自律监管信息之外，各大期货交易所还会不定期向市场公布具体的异常、违规交易案例。
今年一季度，各交易所对外公布了89起具体监管案例。其中，“超过交易限额”案例以65起居首，占比突出；而“相互交易”与“持仓管理”类案件则因处罚严厉而备受市场瞩目。
一方面，严打关联账户“左手倒右手”。在上期所3月通报的一起案例中，当事人庞某明操作关联账户在白银期权上进行相互交易，非法获利超40万元。最终，当事人不仅被通报批评，还被实施了长达12个月暂停开仓的重罚。
另一方面，“穿透式”追责“分仓避限”。2月，郑商所通报了一起棉花期货持仓超限案例。在该案例中，湖北某公司在CF2601合约上不仅触及了持仓红线，其背后利用实控组规避限制的意图也被识破。涉案主体均收到警告及暂停开仓1个月的罚单，相关信息更是直接被记入证券期货市场诚信档案数据库。
一德期货合规监察报告提醒投资者，面对持续强化的监管环境，市场参与者唯有将合规内化为核心竞争力，时刻审视自身内控体系，确保每一笔委托都运行在阳光下的规则轨道内，方能在日益规范的市场中行稳致远。
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责任编辑：赵思远 配资平台实盘对比
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