高抛低吸这些汽车股正在被资本抛弃

从故事到现实。

作者 | 三里屯

责编 | 李晓瑞

出品 | 汽车K线

6月8日周一开盘，中国三大股指继续飘绿，养眼但不养心……

2026年上半年的最后一个月，中国汽车股开局不仅未能迎来“暖意”，反而在下跌的行情中苦苦挣扎。

随着投资者们越来越清醒，确定性正在成为弱市中唯一的硬通货。

6月第一周（2026年第21周），《汽车K线》统计在册的117家汽车业上市公司，一周股价平均下跌2.86%，虽然跌幅较前一周大幅收窄，但整体表现依然不容乐观，为刚刚开启的6月蒙上一层阴霾。

其中，下跌个股数量达百只，飘红者不足3成，且涨幅多数偏低。

从大盘看，深证成指、上证指数和恒生指数周度分别收跌1.67%、1%和0.88%，汽车股显著跑输大盘。

分板块来看，六大板块周度以跌为主，仅经销商/零售/后市场板块得以幸免，但也仅实现了0.43%的微增长。

下跌板块中，新能源、智能化/出行和乘用车板块跌幅较大，跌幅分别高达5.33%、3.15%和3.04%。

有意思的是，“智能化/出行”板块既是“强势区”，亦是“重灾区”，涨幅榜和跌幅榜几乎均被该板块个股霸榜。

从个股来看，涨幅前10名的“门槛”仅为上涨5.19%；而跌幅前10名的“底线”则惨烈地低至下跌10.99%，足见市场避险情绪之浓烈，资金正在大面积撤离高估值、低盈利的成长型个股。

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具体来看，来自智能化/出行板块的曹操出行以17.31%的涨幅居涨幅榜首位。它的大涨，或离不开其在5月29日获纳入港交所科技100指数成分股。

得益于此，曹操出行被动资金配置预期直接催化股价走高。6月1日和2日，该股分别大涨15.38%和9.14%，为曹操出行的领涨奠定坚实基础。

此外，进入涨幅TOP10的华亚智能、驭势科技、佑驾创新和豪恩汽电均来自智能化/出行板块。

其中，华亚智能以14.14%的周涨幅，位居涨幅总榜第2位。6月4日，华亚智能触及涨停板，为其的周度走势奠定基石。它的大涨或得益于SK海力士五年内晶圆产能翻番计划，全球半导体设备紧缺情绪升温。

此外，6月8日股权登记日实施“10派2.5元”分红方案，也对短期买盘起到推动作用。

驭势科技或因携手赛力斯助力蓝电E5 Plus首款海外右舵车型在印尼量产，负责行泊一体智驾功能的量产开发，标志着其乘用车智驾方案具备全球化交付能力，拉动股价走高。

佑驾创新或得益于拟收购中通快递旗下西安通图科技50%股权，成为公司非全资附属公司，标志着L4无人物流车从技术验证进入场景规模化阶段。

豪恩汽电震荡上行，或受益于英伟达已与于宇树科技合作，推出新一代人形机器人参考书籍H2+，市场预期豪恩此前与英伟达合作研发的机器人“大脑”有望与之产生协同，大幅打开该股的想象空间。

余下涨幅TOP10个股则主要集中在经销商/零售/后市场板块，美东汽车以13.64%的周涨幅位居总榜涨幅第3位，美团和永达汽车涨幅则不足10%。

其中，美团能够逆流而上，或受一季度减亏影响。6月1日，美团公布2026年一季度财报，收入约910亿元，经营亏损从上一季度的161亿元大幅收窄至65亿元，减亏幅度远超市场预期。

此外，来自商用车板块的中国重汽港股和零部件板块的凯中精密也进入涨幅TOP10。

中国重汽港股的上涨，或受重卡行业景气度回升拉动。

根据第一商用车网数据，2026年5月，我国重卡市场共销售约10.3万辆，同比增长16%，不仅实现了销量“三连涨”，还创下了近五年来5月份销量的历史新高。

从涨幅榜个股不难发现，可验证的景气兑现，才是弱市中股价最坚实的底座。

无论是曹操出行因纳入指数而获得的确定性资金流入，还是驭势科技、佑驾创新通过实质性订单与并购将L4技术从“概念”推向“量产”，亦或是中国重汽受益于重卡行业真实的销量“三连涨”，都在用可量化、可追踪的基本面变化回应市场质疑。

相比之下，纯粹依赖题材想象或流动性溢价的个股，在这一周的资金争夺战中明显失势。

同样来自智能化/出行板块的亿航智能、先导智能、小马智行、文远知行和中颖电子成了“重灾区”。

其中，亿航智能以22.29%的周跌幅领跌总榜，反映出概念股泡沫破裂后的残酷。

6月4日，瑞银分析师将其评级从“买入”直接下调至“中性”，目标价从21美元腰斩至11.1美元，次日该股大跌近14.46%。更深层的原因在于商业化进度远不及预期。

值得一提的是，美国5月非农就业新增17.2万人远超预期，彻底打破降息希望并激化加息预期，科技股受其拖累大跌，同时也成为影响该股走势的重要因素之一。

或受此影响，《汽车K线》统计的个股美股中，除京东之外，第21周股价均走低，极星汽车、小马智行美股、文远知行更以超10%的跌幅，跌入跌幅TOP10。与此同时，先导智能、中颖电子等也以超10%的跌幅，跌入跌幅TOP10。

值得一提的是，从极星汽车、小马智行、文远知行和先导智能今年一季度财报来看，亏损均出现扩大。

此外，赣锋锂业的下跌，或因碳酸锂价格回落，市场对锂价反弹信心彻底动摇。

利元亨的下跌或受合同诉讼风险拖累。公司公告与微宏动力的合同纠纷双向升级，利元亨追债2638万元，反遭对方索赔1.29亿元，且募投项目宣布延期，进一步加剧了市场对其经营风险的担忧。

整体来看，跌幅榜的核心共性在于业绩与预期的巨大缺口，亿航智能的商业化速度远不及股价前期透支的预期，文远知行与极星汽车至今难以证明盈利路径的可行性......

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6月第一周汽车股涨跌走向，就像是资本市场对过往泡沫的清算与对未来确定性的追逐。

尤其是同一赛道内既是“强势区”，也是“重灾区”的碰撞，更揭露了资本正在加速抛弃无法兑现的故事，转而拥抱可验证的景气。

该行认为，在众多香港地产发展商中，新地提供了最清晰的盈利增长前景。这点连同其充足的可销售资源，使其能够捕捉市场复苏的机遇，并因其稀缺性价值而继续支撑其估值溢价。该行予新地“增持”评级，目标价为162港元。

渣打资产管理规模及财富相关存款去年分别增长25%及18%，该行认为强劲增长将会持续。该行预测，渣打每股盈利至2028财年将以每年13%的速度增长，随着业务组合转向财富管理，该行认为股价尚未反映渣打已转变为具备增长溢价及高回报的银行。瑞银重申渣打“买入”建议，目标价由225.1港元上调至229.2港元。

附：汽车股六大板块周度走势（5.29-6.5）