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记者丨林健民
编辑丨李燕娜
视频丨肖航
9月23日，可申购北交所的莫森泰克（920162.BJ）；另有一只新股上市，为北交所的凯达重工（920025.BJ）。
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莫森泰克主要从事汽车智能开闭系统的创新研发与智能制造，核心产品为汽车天窗、玻璃升降器等关键开闭件，是国家级高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业。除汽车开闭系统外，公司还从事粉末冶金零部件的研发、制造及销售。
技术上，莫森泰克已形成围绕汽车天窗、玻璃升降器等汽车开闭器件以及相关电子控制单元等产品的多项核心技术。公司是汽车电动天窗总成国家标准（GB/T30037-2013）、汽车背门电动开闭系统行业标准（QC/T1148-2021）、汽车电动滑门系统行业标准（QC/T1102-2019）、汽车玻璃升降器行业标准（QC/T626-2019）的主要起草单位。截至2025年末，公司共获得国家发明专利133项，实用新型专利150项。
客户方面，莫森泰克目前的主要客户包括奇瑞控股、上汽通用五菱、长安汽车、吉利汽车等国内知名整车厂。除汽车开闭系统外，公司还从事粉末冶金零部件的研发、制造及销售。凭借丰富的产品种类、深厚的技术研发实力、稳定的产品质量、规模化的生产能力、快速的响应能力、优质的售后服务等诸多优势，公司在行业内已具有较高的品牌影响力。
值得注意的是，莫森泰克提醒投资者，公司存在客户集中度较高及单一客户销售占比较高的风险。2023年至2025年，莫森泰克向前五大客户的销售金额占同期营业收入的比例分别为84.14%、87.26%和87.04%，客户集中度较高。其中，公司来自第一大客户奇瑞控股的销售收入占各期营业收入的比例分别为62.67%、66.85%和60.26%。未来一段时间内，公司对奇瑞控股的销售可能仍将维持在较高水平。若奇瑞控股因自身战略调整、车型销量下滑、供应链多元化、技术路线变更或与公司合作关系发生重大不利变化，导致其对公司产品采购规模显著下降，而公司未能及时通过其他客户弥补收入缺口，则可能对公司营业收入、盈利能力及现金流造成一定不利影响。
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凯达重工是一家专注于轧辊、辊环等钢材轧制关键部件研发、生产、销售的企业，主要服务国内外知名钢铁企业，系国家高新技术企业和国家专精特新“小巨人”企业。
行业地位方面，招股书显示，凯达重工型钢轧辊、辊环、辊轴产品在我国境内细分市场占有率约15.58%，已逐步确立全球热轧型钢轧辊主流供应商的市场地位，并已供货给2023年国内型钢产量排名前五的钢铁公司，客户覆盖率100%。
客户方面，凯达重工主要服务国内外知名钢铁生产企业，已规模供货给宝武集团、津西钢铁、山东钢铁、鞍钢集团、包钢股份、永洋特钢、鞍山紫竹、罗源闽光等国内主流钢铁生产企业；同时，公司不断开拓海外市场，已规模供货给安米集团、EVRAZ、JSW、英国钢铁、浦项控股等国际知名钢铁企业。
值得注意的是，凯达重工本次发行价格为4.26元/股，据同花顺iFinD统计，截至9月22日，该股是A股年内发行价最低的新股。估值方面，发行价4.26元/股对应2025年扣除非经常性损益后归母净利润摊薄后市盈率为13.76倍（未行使超额配售选择权），低于中证指数有限公司发布的专用设备制造业（C35）最近一个月平均静态市盈率45.86倍。
不过，凯达重工也提醒投资者，公司存在下游行业不景气的风险。公司下游产业为钢铁行业，钢铁行业的下游产业包括建筑、机械、汽车、能源、造船、家电、铁路、集装箱等，市场需求在一定程度上受下游钢铁行业产能利用率、固定资产投资强度、宏观经济周期和行业政策调整等因素影响。如果未来宏观经济增长放缓或钢铁行业进入深度调整周期，可能导致钢铁企业新增产线减少、设备采购放缓或运营开工率下降，从而影响公司产品订单获取和产能释放，进而对公司未来市场空间和经营业绩造成阶段性压力。
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出品丨21财经客户端 21世纪经济报道
编辑丨金珊
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