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申万宏源证券承销保荐有限责任公司
关于
广西博世科环保科技股份有限公司
之
上市保荐书
保荐人
二〇二六年九月
申万宏源证券承销保荐有限责任公司及其保荐代表人已根据《中华人民共和
国公司法》
（以下简称“《公司法》”）、
《中华人民共和国证券法》
（以下简称“《证
券法》”）、
《证券发行上市保荐业务管理办法》
《上市公司证券发行注册管理办法》
（以下简称“《注册管理办法》”）、《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等法
律法规和中国证监会及深圳证券交易所的有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格
按照依法制定的业务规则和行业自律规范出具上市保荐书，并保证所出具文件真
实、准确、完整。
现将有关情况报告如下：
一、发行人基本情况
（一）基本资料
公司名称 广西博世科环保科技股份有限公司
英文名称 Guangxi Bossco Environmental Protection Technology Co.,Ltd.
公司 A 股股票简称 博世科
公司 A 股股票代码 300422.SZ
股票上市地 深圳证券交易所
法定代表人 尹鸿翔
董事会秘书 孙国权
注册资本 533,880,389 元（本次向特定对象发行股票前）
注册地址 南宁高新区高安路 101 号
办公地址 南宁高新区高安路 101 号
成立日期 1999 年 4 月 13 日
上市日期 2015 年 2 月 17 日
电话 0771-3225158
传真 0771-3225158
公司网址 www.bossco.cc
公司邮箱 bskdb@bossco.cc；zhuzn@bossco.cc
一般项目：水污染治理；污水处理及其再生利用；土壤污染治理与修
复服务；土壤环境污染防治服务；固体废物治理；大气污染治理；园
林绿化工程施工；环境保护专用设备制造；环境保护专用设备销售；
经营范围
工程造价咨询业务；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技
术转让、技术推广；工程和技术研究和试验发展；知识产权服务（专
利代理服务除外）；化工产品销售（不含许可类化工产品）；消毒剂销
售（不含危险化学品）；农林牧渔业废弃物综合利用；肥料销售；汽车
销售；新能源汽车整车销售；智能机器人的研发；智能机器人销售；
机械设备研发；汽车零部件及配件制造；机械零件、零部件加工；汽
车零配件零售；机动车修理和维护；机械零件、零部件销售；信息系
统集成服务；物联网技术研发；土地使用权租赁；住房租赁；非居住
房地产租赁；租赁服务（不含许可类租赁服务）；物业管理；货物进出
口；技术进出口（除许可业务外，可自主依法经营法律法规非禁止或
限制的项目）许可项目：建设工程施工；建设工程设计；城市生活垃
圾经营性服务；消毒器械生产；消毒器械销售；道路机动车辆生产；
道路货物运输（不含危险货物）；出入境检疫处理（依法须经批准的项
目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门
批准文件或许可证件为准）
（二）发行人的主营业务
公司以提升环境绩效和解决环境问题为导向，致力于为客户提供多领域全方
位的环境综合治理整体解决方案，服务范围覆盖咨询、设计、环评、检测、研究
开发、装备制造、工程建设、投资运营等环保全产业链。
报告期内，公司从事的核心业务包括以水处理（含工业污水处理、市政污水
处理及水体修复、流域治理、供水工程）、二氧化氯制备及清洁化生产（含二氧
化氯、双氧水、氯碱）、土壤修复（含污染场地修复、矿山修复、区域/流域性的
综合治理、含油污泥处置、垃圾封场填埋）、固（危）废处置等为主的环境综合
治理业务；以自来水厂、污水处理厂、环卫一体化、油泥及污染土壤处置终端运
营等为主的运营业务；以环境影响评价与环境咨询、检验检测、工程设计、环境
监测为主的环境专业技术服务。
（三）主要经营和财务数据及指标
单位：万元
项目 2026.6.30 2025.12.31 2024.12.31 2023.12.31
资产总计 877,757.77 901,243.63 941,358.45 1,094,418.98
负债总计 807,176.36 826,888.03 794,297.72 871,253.01
归属于母公司所有者权益合计 57,743.06 61,870.26 131,304.84 205,333.62
少数股东权益 12,838.35 12,485.34 15,755.89 17,832.36
所有者权益合计 70,581.41 74,355.60 147,060.73 223,165.98
单位：万元
项目 2026 年 1-6 月 2025 年度 2024 年度 2023 年度
营业收入 98,810.07 200,944.83 159,155.84 200,338.32
营业利润 -2,362.92 -72,139.69 -77,062.06 -24,695.73
利润总额 -2,353.53 -72,475.85 -77,413.19 -24,215.26
净利润 -3,272.46 -72,739.00 -88,431.83 -22,409.24
归属于母公司
-3,625.47 -70,076.55 -86,499.31 -21,589.11
股东的净利润
单位：万元
项目 2026 年 1-6 月 2025 年度 2024 年度 2023 年度
经营活动产生的现金流量净额 8,603.76 6,509.02 33,727.31 51,691.60
投资活动产生的现金流量净额 -2,783.35 -5,861.59 10,360.14 -7,198.19
筹资活动产生的现金流量净额 16,138.53 14,599.57 -53,038.41 -66,828.65
汇率变动对现金及现金等价物
-105.48 1.97 129.36 203.64
的影响
现金及现金等价物净增加额 21,853.46 15,248.97 -8,821.59 -22,131.60
主要财务指标 2026 年 1-6
月
流动比率（倍） 0.60 0.61 0.59 0.66
速动比率（倍） 0.57 0.53 0.52 0.59
资产负债率（合并）（%） 91.96 91.75 84.38 79.61
应收账款周转率（次） 1.86 1.74 1.17 1.19
存货周转率（次） 4.94 4.57 3.52 4.31
每股经营活动现金流量净额
（元）
每股现金净流量（元） 0.41 0.29 -0.17 -0.44
注：上述财务指标的计算公式如下：
（四）发行人存在的主要风险
（1）经营业绩持续亏损及持续经营存在不确定性的风险
报告期各期，公司营业收入分别为 200,338.32 万元、159,155.84 万元、
万元、-86,499.31 万元、-70,076.55 万元以及-3,625.47 万元。公司报告期内持续
亏损，主要系受历史上实施的市政工程项目结算审减、工程板块毛利率较低、公
司财务费用及其他固定费用占比较高、计提的信用减值损失及资产减值损失金额
较大等因素影响。报告期各期，公司项目结算审计的影响分别为-11,027.07 万元、
-30,509.46 万元、-19,269.45 万元以及-4,495.59 万元；利息支出的影响分别为
-26,881.15 万元、-24,964.46 万元、-22,425.83 万元以及-11,855.71 万元；信用减
值损失及资产减值损失的影响分别为-15,677.71 万元、-23,976.09 万元、-27,147.57
万元以及 3,388.70 万元。报告期各期，上述因素合计影响营业利润金额分别为
-53,585.93 万元、-79,450.02 万元、-68,842.85 万元以及-12,962.60 万元，占营业
利润比例分别为 216.98%、103.10%、95.43%以及 548.58%，是公司经营业绩持
续亏损的主要影响因素。
若公司尚未审计结算的市政工程项目在未来审计结算过程中继续出现大额
审计调减、市场开拓及业务转型未达预期、应收账款无法有效回收、财务状况未
能得到改善、公司拥有的特许经营权项目经营情况不及预期、公司其他资产出现
减值等情况，或出现下游市场需求萎缩、行业竞争加剧、经营成本上升等不利因
素，则可能导致公司未来一段时间内将持续亏损，并进一步使公司面临持续经营
存在不确定性的风险。
（2）可能被实施退市风险警示（*ST）的风险
根据深交所《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，财务类强制退市情形
（二）为：“（二）最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值。”公司 2026
上半年归属于上市公司股东的净利润为-3,625.47 万元，2026 年上半年末公司归
属于上市公司股东的净资产为 57,743.06 万元。若本次向特定对象发行股票未能
顺利实施，或 2026 年度全年公司亏损规模进一步扩大、经营亏损态势无法有效
改善，或将导致年末归属于上市公司股东的净资产转为负值，触发退市风险警示
相关情形。
（3）已完工项目审计决算金额较公司已确认收入调减且调减比例存在不确
定性的风险
公司环境综合治理业务中包含工程施工业务，且主要为市政工程业务。相关
工程完工后，公司向业主方申请办理竣工验收手续，属于纳入政府财政预算的市
政工程，需接受工程审计决算。公司向业主方申请审计决算，由政府财政审计机
构或由其聘请的第三方机构出具工程项目最终审计报告。公司根据与业主方签署
的施工合同、业主方及监理单位的工程量确认清单，综合考虑影响项目的其他因
素确定项目的合同总收入，并按照产出法确认收入。而政府部门最终按照工程项
目的审计决算金额与公司进行结算，审计决算的金额与公司会计确认的项目总收
入之间通常会存在一定的差额，公司将该等差异金额调整项目审计决算报告出具
当期的收入。
截至 2026 年 6 月 30 日，公司已对取得结算报告的 366 个工程项目进行账务
调整处理，对应账面收入（含税）97.09 亿元，合计调减工程结算量（含税）9.10
亿元，核减收入（不含税）8.38 亿元，审减率 9.37%。未取得结算报告的项目
地方政府积极协商，推进相关项目的审计结算工作，公司预计绝大多数暂未进行
结算的项目将于 2026 年、2027 年取得结算报告，剩余少部分项目由于业主方、
地方政府的资金压力等原因，最终完成审计结算工作还需要 2-5 年时间。
（4）偿债风险及流动性风险
别为 79.61%、84.38%、91.75%和 91.96%，资产负债率处于较高水平。2026 年上
半年末，公司的流动比率和速动比率分别为 0.60 和 0.57。截至 2026 年上半年
末，公司有息负债金额达 485,271.60 万元，其中一年内到期的有息负债金额达
险及偿债风险。
如果受国家宏观经济政策、法规、产业政策或其他不可抗力等因素影响，公
司经营情况、财务状况发生重大不利变化，或未来银行信贷政策发生不利变化，
或公司资金流动性管理不善，导致公司未能获得足够资金，将增加公司的流动性
风险及偿债风险，并对发行人持续经营能力产生不利影响。
（5）应收账款回收及减值的风险
价值分别为 150,202.26 万元、121,223.24 万元、109,717.58 万元和 103,322.05
万元，占当期期末流动资产总额的比例分别为 33.94%、34.42%、31.01%和 28.56%，
应收账款金额较大。
截至 2026 年上半年末，公司账龄 1 年以内、1-2 年、2-3 年、3 年以上的应
收账款账面余额分别为 51,239.80 万元、31,687.66 万元、21,658.80 万元、
计 提 坏 账 准 备 的 应 收 账 款 账 面 余 额 为 10,482.11 万 元 ， 已 计 提 坏 账 准 备
万元，已计提坏账准备 56,131.42 万元，假定悲观情况下，截至 2026 年上半年
末账龄 3 年以上应收账款均无法收回，公司将新增信用损失 10,554.97 万元，
进而对公司利润及净资产形成不利影响。
由于公司业务模式存在阶段性收款特点，且公司客户主要系业内大中型企业、
上市公司、国有企业和政府单位，付款程序较为复杂，随着部分客户支付能力下
降，综合导致应收账款对公司形成了较大程度的资金占用，使得公司面临一定减
值风险。若相应款项不能及时收回，将对公司的经营状况、现金流产生及持续经
营能力产生不利影响。
（6）合同资产减值的风险
价值分别为 143,076.76 万元、117,635.22 万元、112,111.01 万元以及 119,123.52
万元，占当期期末流动资产总额的比例分别为 32.33%、33.40%、31.69%以及
截至 2026 年上半年末，公司账龄 1 年以内、1-2 年、2-3 年、3 年以上的合
同资产账面余额分别为 46,369.97 万元、24,545.15 万元、18,732.16 万元、
公司合同资产主要由已满足收入确认条件、但尚未达到合同约定结算条件的
项目所形成。公司参考预期信用损失计提原则，对合同资产计提减值准备，以单
项或若干组合的方式对合同资产预期信用损失进行估计。若相关客户出现信用减
值迹象，公司判断相关款项存在无法收回的风险时，公司对该客户对应的应收账
款及合同资产一并采用单项认定法计提坏账准备及确认减值损失。截至 2026 年
已计提坏账准备 11,261.15 万元。
对于工程业务组合，公司根据工程项目历史结算经验，考量工程项目 4-5 年
的审计结算周期等因素，确定预期损失率为 12%，截至 2026 年 6 月 30 日，公
司按工程业务组合计提坏账准备的合同资产账面余额为 60,156.74 万元，已计提
坏账准备 7,218.81 万元；对于其他账龄组合，公司按账龄区间分别确定相应的
预期信用损失率，截至 2026 年 6 月 30 日，公司按其他账龄组合计提坏账准备的
合同资产账面余额为 81,896.23 万元，已计提坏账准备 15,710.64 万元。公司部
分合同资产长期未结转至应收账款，主要系因该类项目客户多为政府部门及国有
企业，其款项结算进度受财政资金统筹安排、内部审批流程等因素制约，整体结
算周期相对偏长。若由于客户资金困难导致无法继续结算支付，或出现合同执行
发生重大不利变化、已签订合同不能按计划执行等情况，公司可能面临合同资产
减值风险。
（7）无形资产减值的风险
价值分别为 313,029.58 万元、299,131.15 万元、274,816.99 万元和 266,528.15
万元，占当期期末非流动资产的比例分别为 48.02%、50.78%、50.20%和 51.65%，
占比较大。
公司无形资产主要为公司承接的污水处理、生态修复等 PPP 项目形成的特
许经营权。PPP 项目通常具有投资金额较大、建设及运营期限较长等特点，若公
司运营的特许经营权项目在未来的收益出现较大波动，收益大幅减少，将会影响
企业特许经营权的评估价值，进而影响企业的无形资产价值，公司无形资产将存
在减值的风险。
（8）长期股权投资减值的风险
报告期各期末，公司长期股权投资账面价值分别为 35,114.83 万元、34,655.08
万元、35,236.22 万元以及 35,019.21 万元。公司长期股权投资主要为对实施、
运营和维护 PPP 项目的项目公司等合营企业和联营企业的投资。如果相关 PPP
项目因政府支付能力下降、服务收费提升不能覆盖运营成本增加以及其他降低项
目公司盈利能力的情形导致项目公司亏损，或因国家政策调整等原因导致项目存
在暂停、延期、重大变更及其他重大不利变化等情况，则可能引起公司长期股权
投资产生减值的风险。
（9）其他非流动资产减值的风险
报告期各期末，公司其他非流动资产中以金融资产模式核算的 PPP 项目资
产账面价值分别为 61,569.25 万元、57,123.95 万元、56,042.97 万元以及 41,734.70
万元，主要系公司拟退出的 PPP 项目资产。公司拟退出的 PPP 项目主要转让给
当地政府指定的相关方，相关交易对手方的资信情况相对较好。但若相关交易对
手方未来财务状况恶化、或相关转让的政府审批流程推进不及预期，可能导致相
关其他非流动资产出现减值的情形。
（10）公司其他长期资产减值的风险
建工程以及投资性房地产等其他长期资产合计账面价值分别为 159,383.38 万元、
值相对较大。如果未来宏观经济环境变化、行业政策变动、未来相关业务发展不
及预期等原因导致公司相应设备闲置或淘汰或相关资产出现减值迹象，则公司长
期资产将存在相应的减值风险。
（11）毛利率下滑的风险
报告期各期，公司综合毛利率分别为 19.95%、-0.66%、-0.25%及 15.40%，
波动较大。报告期内，受老旧市政工程审减以及市政工程因竞争激烈导致毛利率
下降的影响，公司市政工程项目毛利率受到较大冲击，从而拉低了公司综合毛利
率，2026 年上半年，公司市政工程项目审减情况较少，公司整体毛利率较 2025
年度有所提升。若未来公司工业板块业务推进不及预期，工程业务不能有效转型，
无法实现业务结构和成本优化，或未来宏观经济的增速继续放缓、市场竞争加剧
或新市场领域开发情况不及预期，公司需通过降价策略加快市场推广，扩大市场
份额，或未来原材料价格上涨，或公司存量工程项目未来发生较大规模审减，均
将对公司整体的毛利率产生不利影响，从而进一步影响公司盈利能力和持续经营
能力。
（12）公司经营业绩低于同行业可比公司的风险
报告期内，公司收入及净利润变动趋势与同行业可比公司一致，但是由于公
司市政工程业务主要集中在政府财政状况更为紧张的区域，相关工程项目受到审
计调减的影响更大、工程款项回款进度更慢、工程毛利率更低，从而使得公司整
体经营业绩低于同行业可比公司。
若公司不能调整公司收入结构、拓展盈利能力更强的业务及区域、历史上的
工程款项无法快速收回或者公司历史上的已完工工程项目审计决算金额较相关
项目已确认收入继续出现调减金额较大的情形，将对公司盈利能力、持续经营能
力产生不利影响。
（13）其他应收账款回收及减值的风险
报告期各期末，公司其他应收款账面余额分别为 40,661.67 万元、23,258.63
万元、24,515.24 万元和 22,413.35 万元，主要为公司应收的项目押金及保证金、
合并范围外关联方往来款、应收股权处置款等。截至 2026 年上半年末，公司其
他应收账款已计提坏账准备 15,076.88 万元，计提比例为 67.27%，坏账准备计
提比例较高。但若公司其他应收账款所对应的单位财务状况持续恶化、无力支付
或偿还相关款项，将对公司现金流产生不利影响，并可能导致公司相关款项存在
进一步减值的风险，从而对公司经营业绩产生不利影响。
（14）存货减值的风险
报告期各期末，公司存货账面余额分别为 51,995.81 万元、43,155.47 万元、
在定制化程度高的特点，因此公司主要采用以销定产、以产定采的业务模式。公
司已严格按照《企业会计准则》等相关要求计提存货跌价准备，但若未来订单执
行、客户需求发生重大变化，或相关存货发生灭失等，公司存货将面临减值风险，
从而对公司经营业绩产生不利影响。
（15）递延所得税资产减值的风险
截至 2026 年上半年末，公司合并资产负债表中递延所得税资产的账面价值
为 19,495.33 万元，占报告期末总资产的比例为 2.22%，公司递延所得税资产主
要是由可抵扣亏损等可抵扣暂时性差异产生。若未来宏观经济、市场条件、行业
格局及政策、产品及业务拓展等发生重大不利变化，发行人在未来期限内无法形
成足够的应纳税所得额，则递延所得税资产可能存在减值的风险，将会对未来期
间的净利润产生不利影响。
（1）第一大客户占比较高的风险
报告期内，公司第一大客户销售占比分别为 9.22%、31.71%、35.41%以及
化氯制备系统销售规模大幅提升所致。
如果金光集团 APP 的经营状况发生重大不利变化、对公司产品的需求不及
预期或行业竞争加剧、公司产品竞争力下降，金光集团 APP 对公司的采购出现
大幅下降，且公司对其他主要客户的销售增长无法弥补，将对公司产生不利影响。
（2）公司产品结构变化较大的风险
报告期内，受公司二氧化氯制备及清洁化生产业务在境外销售收入快速增长、
水处理业务中市政工程业务缩减及历史上工程项目审计调减的影响，公司产品结
构变化较大。二氧化氯制备及清洁化生产占营业收入的比例从 2023 年度的 3.81%
增长至 2026 年上半年的 44.14%，增长较快，成为公司收入的主要来源。
若公司二氧化氯制备及清洁化生产业务市场需求降低、市场竞争加剧、下游
相关客户经营状况发生重大不利变化或者新增客户拓展不及预期，且公司其他业
务的销售增长无法弥补，将对公司产生不利影响。
（3）境外收入下滑的风险
报告期内，公司境外收入分别为 12,289.49 万元、60,949.22 万元、78,604.60
万元以及 48,425.56 万元，占营业收入的比例分别为 6.13%、38.30%、39.12%
以及 49.01%，公司境外收入及占比持续提升，相关境外销售主要集中在印度尼
西亚，主要系公司凭借大型二氧化氯制备系统及相关化工先进技术，赢得了金光
集团 APP 等境外造纸行业龙头企业订单。
若公司境外客户的经营状况发生重大不利变化、客户对公司产品的需求不及
预期、境外贸易政策发生重大不利变化、境外业务竞争加剧、境外其他客户及区
域拓展不及预期，则可能对公司境外收入产生不利影响，进而对公司经营业绩造
成不利影响。
（4）行业标准和政策变化的风险
公司主要从事污水治理业务，近年来水务行业发展受到国家的大力支持，水
务行业一系列的支持政策为公司的快速发展提供了良好的外部环境。但是随着社
会经济发展和人民生活水平的提高，国家未来可能逐步提高污水处理排放水质标
准，为满足更高的水质要求，公司需要增加投资进行技术改造或支付更高的运营
成本，如果届时公司水价未能及时得到相应的提高，则会对公司盈利能力造成不
利影响。
同时，目前我国水务行业正处于产业化、市场化的改革进程中，若未来行业
政策与监管政策发生不利变化将可能给公司未来的业务经营带来一定影响。
（5）市场竞争加剧的风险
作为国民经济支柱性产业，国家对环保产业发展重视程度不断提升，尤其进
入“十四五”时期以后，环保产业规模在政策利好和订单加速释放的驱动下稳步扩
大，产业投资力度不断增强。环保产业市场在呈现巨大潜力的同时，市场竞争也
呈不断加剧的趋势，公司在与国内外环保企业的市场竞争中，若未来不能在工艺
技术创新、产品成本控制、售后跟踪服务等方面保持优势，公司面临的市场竞争
风险将进一步加大，从而对公司盈利能力产生不利影响。
（6）技术被赶超的风险
随着市场竞争加剧，技术和产品更迭对于公司经营发展的重要性越发显著，
保持核心技术的领先优势和持续的研发创新能力才能为企业的发展注入源源不
断的动力。若公司未来不能在技术创新方面继续保持优势，将面临技术遭淘汰或
被赶超的风险，从而导致公司在未来的市场竞争中处于不利的地位。
（7）安全生产的风险
公司承建的环境综合治理工程项目通常涉及设备制造、组装集成、运输安装、
项目现场施工等环节，存在一定的危险性，易受到各种不确定因素或无法事先预
见因素的影响。因此，公司在项目实施过程中，存在一定的项目实施安全风险。
（8）环保风险
近年来，随着国家生态文明建设的推进，环保企业面临愈加严格的监管标准
和力度，对环保各细分板块的监测指标、污染物排放浓度、处置及排放等环节提
出更高标准。公司主要以承接环保工程或进行环保项目投资、建设、运营的方式
开展业务，在日常经营中，存在产生空气污染、有害物质、污水及固体废物排放、
噪声污染等环境保护方面的风险。
（9）关联交易的风险
报告期内，公司关联采购的金额分别为 1,703.86 万元、2,172.79 万元、
向关联方广西北部湾国际港务集团有限公司及其控制的企业的采购金额为
交易方。
尽管公司与关联方之间的关联交易以公平、公正的市场原则进行定价，但若
公司未来关联交易规模持续增加，则可能削弱公司的竞争能力和独立性，使其业
务经营在一定程度上依赖关联方，导致一定的关联交易风险。
（1）经营规模扩大后的管理风险
截至本报告签署日，公司纳入合并报表范围的子公司家数较多，主要基于环
保行业特点和业务开展需要设立，这要求公司具备高效的集团化管理能力。若公
司在采购、生产、项目、销售、财务、异地子（分）公司管理等方面的能力不能
进一步有效提高，组织模式不能进一步健全、完善，管理制度不能有效执行，可
能将会引发相应的管理风险，并可能对公司的盈利能力造成不利影响。
（2）人员流失及人力资源管理风险
公司所处行业为资金、技术和知识密集型行业，经过多年的技术研发和业务
积累，公司在核心设备研发、工程设计、施工管理、设备维护、运营管理等方面
培养了一批具有丰富经验的技术和管理人才。同时，技术人员尤其是核心技术人
员对公司的产品创新、持续发展起着关键的作用，相关技术研发、解决方案、项
目招投标、项目日常运营管理以及项目后期技术支持均需要专业的人员。若这些
人才出现大规模流失，将可能给公司带来核心技术失密或知识产权被他人侵犯的
风险，从而给公司的经营发展造成不利影响。
此外，随着业务转型，公司对人才的需求更为迫切，而在短期内引入大量高
素质人才存在一定难度，公司也面临人才紧缺的风险。因此，如何培养人才、稳
定人才和挖掘人才，是公司人力资源管理工作的重中之重，公司面临人力资源管
理的风险。
（1）未决诉讼的风险
截至 2026 年 6 月 30 日，公司作为原告的未决诉讼涉及标的额合计为
司作为被告的未决诉讼涉及标的额合计 22,535.08 万元，主要系与工程类供应商
之间的工程款拖欠纠纷，占 2026 年 6 月末净资产的 31.93%。该等诉讼目前仍在
审理中，由于案件审理结果存在一定不确定性，若出现不利判决，可能对公司的
经营业绩产生一定不利影响。
如果公司不能及时履行包括但不限于上述涉及的诉讼等法律事项，则相关款
项可能面临无法回收的风险，相关资产可能面临被查封、冻结或被强制执行的风
险，由此将可能直接影响公司的现金流和运营资金，影响公司正常的资金运转，
进而对公司的财务状况、业务开展、盈利能力、持续经营等产生重大不利影响，
增加公司生产经营的不确定性。
（2）表决权委托所涉及的股份对外质押的风险
截至 2026 年 6 月 30 日，宁国国控、王双飞、宋海农、杨崎峰分别将其持有
的占公司总股本的 9.78%、9.38%、1.90%、1.90%股份的表决权不可撤销地全权
委托给南化集团行使，南化集团拥有公司表决权的股份比例达到 22.95%，为公
司控股股东，广西国资委为公司实际控制人。其中，王双飞、宋海农、杨崎峰所
持有的公司股份已分别质押给广州环投集团、宁国国控以及南宁市北港小额贷款
有限公司，质押比例达 100%。
虽然宁国国控已承诺，在南化集团接受相关表决权委托期间，不行使质押股
份相关的质押权，不处置或转质质押股份，以维持南化集团对博世科控制权的稳
定性；广州环投集团已承诺，在南化集团接受表决权委托的有效期间，因质押股
份被广州环投集团或其他第三方处置导致南化集团所支配的表决权数量减少(以
下简称减少股份),广州环投集团承诺放弃减少股份数量相等的上市公司股份表决
权。但若相关承诺未能有效执行，或南宁市北港小额贷款有限公司执行相关质押
权，导致表决权委托所涉及的质押股份被执行，则可能对公司控制权稳定产生不
利影响。
二、发行人本次发行情况
本次向特定对象发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A）股，
证券种类
每股面值为人民币 1.00 元。
本次向特定对象发行股票数量为 160,164,116 股，发行数量未超过本
次发行前公司总股本的 30%（即 160,164,116 股）和《广西博世科环
保科技股份有限公司 2025 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书
发行数量 （注册稿）》约定的发行数量上限 160,164,116 股，未超过发行人董
事会及股东会审议通过并经中国证监会同意注册的最高发行数量，
未超过本次发行方案中规定的拟发行股票数量上限，且发行股份数
量超过本次发行方案中规定的拟发行股票数量上限的 70%。
本次向特定对象发行股票募集资金总额为 539,753,070.92 元，扣除
募集资金金额及投向 各项发行费用（不含增值税）8,473,656.55 元后，实际募集资金净额
为 531,279,414.37 元，将用于补充流动资金
发行方式 本次发行采用向特定对象发行股票的方式
本次向特定对象发行股票的发行对象为南宁化工集团有限公司（以
发行对象及认购方式 下简称“南化集团”），南化集团以现金方式全额认购本次发行的股
票。
本次向特定对象发行股票的定价基准日为发行期首日。
本次向特定对象发行股票的价格为 3.37 元/股，不低于定价基准日前
定价基准日、发行定
价与发行价格
股票交易均价=定价基准日前 20 个交易日股票交易总额÷定价基准
日前 20 个交易日股票交易总量）
本次认购取得的博世科股份自发行结束后自愿锁定 18 个月，即自本
次向特定对象发行股份上市之日起 18 个月内不上市交易或转让。在
限售期
锁定期内，因本次发行的股份而产生的任何股份（包括但不限于股
份拆细、派送红股等方式增持的股份）也不转让或上市交易。
发行前的滚存未分配 本次发行前公司滚存的未分配利润，由发行完成后的新老股东按照
利润安排 本次发行后的持股比例共享。
上市地点 本次发行股票在深圳证券交易所上市交易。
本次向特定对象发行方案决议有效期为本议案提交公司股东会审议
决议有效期
通过之日起十二个月。
三、保荐代表人、项目协办人及项目组其他成员情况
（一）保荐代表人
申万宏源证券承销保荐有限责任公司作为广西博世科环保科技股份有限公
司创业板向特定对象发行股票的保荐人，指派具体负责推荐的保荐代表人为何搏
和李岳峰。
保荐代表人何搏的保荐业务执业情况：何搏先生，具有保荐代表人资格、注
册会计师资格、法律职业资格。何搏先生 2015 年开始从事投资银行业务工作，
主要项目经历包括：宏辉果蔬股份有限公司（603336）首次公开发行股票项目、
绵阳富临精工机械股份有限公司（300432）重大资产重组项目、宏辉果蔬股份有
限公司（603336）公开发行可转换公司债券项目、成都市新筑路桥机械股份有限
公司（002480）非公开发行股票项目、苏州华源控股股份有限公司（002787）非
公开发行股票项目、杭州凯尔达焊接机器人股份有限公司（688255）科创板首次
公开发行股票项目、成都欧康医药股份有限公司（920230）北交所首次公开发行
股票项目、雪天盐业集团股份有限公司（600929）非公开发行股票项目等。何搏
先生最近 12 个月内未受到证券交易所等自律组织的重大纪律处分或者中国证监
会的重大监管措施，最近 36 个月内未受到中国证监会的行政处罚。目前，已签
署申报在审企业为成都旭光电子股份有限公司（600353）向特定对象发行股票。
保荐代表人李岳峰的保荐业务执业情况：李岳峰先生，具有保荐代表人资格。
主要项目经历包括中自科技股份有限公司（688737）首次公开发行股票项目、雪
天盐业集团股份有限公司（600929）非公开发行股票项目。李岳峰先生最近 12
个月内未受到证券交易所等自律组织的重大纪律处分或者中国证监会的重大监
管措施，最近 36 个月内未受到中国证监会的行政处罚。目前无签署已申报在审
企业。
（二）本次证券发行项目协办人及其他项目组成员
本次证券发行项目协办人为杨柏乐。
项目协办人杨柏乐的保荐业务执业情况：杨柏乐先生，硕士研究生学历，保
荐代表人，具有四年的投资银行从业经验，先后参与了欧康医药（920230）公开
发行股票并在北交所上市、长虹格润（873859）新三板挂牌、依米康（300249）
向特定对象发行股票项目。杨柏乐先生最近 12 个月内未受到证券交易所等自律
组织的重大纪律处分或者中国证监会的重大监管措施，最近 36 个月内未受到中
国证监会的行政处罚。
本次证券发行项目组其他成员为：
黄建花、陈泓宇、瞿朝阳、罗泽（已离职）、熊妍芯（已离职）。
本次证券发行项目组的联系地址为成都市高新区天府四街 199 号长虹科技
大厦 A 座 31 楼，联系电话为 028-85958793。
四、保荐人是否存在可能影响其及其保荐代表人公正履行保荐职责的
情形的说明
经核查：
截至本上市保荐书签署日，发行人与保荐人之间不存在下列可能影响公正履
行保荐职责的情形：
（一）本保荐人或其控股股东、实际控制人、重要关联方持有或者通过参与
本次发行战略配售持有发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情
况；
（二）发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方持有本保荐人或其控
股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况；
（三）本保荐人的保荐代表人及其配偶，董事、监事、高级管理人员，持有
发行人或其控股股东、实际控制人及重要关联方股份，以及在发行人或其控股股
东、实际控制人及重要关联方任职的情况；
（四）本保荐人的控股股东、实际控制人、重要关联方与发行人控股股东、
实际控制人、重要关联方相互提供担保或者融资等情况；
（五）本保荐人与发行人之间的其他关联关系。
五、保荐人按照有关规定应当承诺的事项
（一）保荐人承诺已按照法律法规和中国证监会、深圳证券交易所的规定，
对发行人及其控股股东和实际控制人进行了尽职调查、审慎核查，充分了解发行
人经营状况及其面临的风险和问题，履行了相应的内部审核程序。
保荐人同意推荐广西博世科环保科技股份有限公司向特定对象发行股票并
在创业板上市，相关结论具备相应的保荐工作底稿支持。
（二）保荐人承诺，将遵守法律、行政法规和中国证监会及深圳证券交易所
对推荐证券上市的相关规定，自愿接受深圳证券交易所的自律监管。
六、保荐人按照有关规定应当说明的事项
（一）发行人已就本次证券发行上市履行了《公司法》
《证券法》和中国证监会
及深圳证券交易所规定的决策程序
经核查，发行人已就本次证券发行履行了《公司法》《证券法》及中国证监
会规定的决策程序，具体如下：
月 12 日，发行人分别召开第六届董事会第二十七次会议、第七届董事会第三次
会议、第七届董事会第四次会议、第七届董事会第八次会议，审议并通过了关于
本次向特定对象发行的相关议案。
项的批复文件，同意博世科本次向特定对象发行股票事宜。
出具本次发行认购事项的批复文件，同意南化集团认购本次发行股票事宜。
了前述与本次发行股票相关的议案并授权董事会全权办理本次发行股票相关具
体事宜。
团出具本次发行事项的批复文件，同意博世科本次向特定对象发行股票相关事宜。
基准日、发行价格、签署补充协议等相关议案。本次调整不涉及调整募集资金总
额与发行数量上限，相关调整未构成发行方案的重大变化，无需召开股东会审议。
（二）发行人符合板块定位及国家产业政策的说明
本次发行满足《注册管理办法》第三十条关于符合国家产业政策和板块定位
（募集资金主要投向主业）的规定。
报告期内，发行人的主营业务为为客户提供多领域全方位环境综合治理整体
解决方案，主要包括环境综合治理业务、运营业务、环境专业技术服务等业务。
本次募集资金将用于补充流动资金。
公司主营业务及本次募集资金投资项目不涉及《国务院关于进一步加强淘汰
落后产能工作的通知》
（国发[2010]7 号）、
《国务院关于化解产能严重过剩矛盾的
指导意见》
（国发[2013]41 号）以及《关于做好 2020 年重点领域化解过剩产能工
作的通知》
（发改运行[2020]901 号）等规范性文件中列示的产能过剩行业，亦不
合国家产业政策。
公司主营业务与本次募集资金投向符合国家产业政策要求，不存在需要取得
行业主管部门意见的情形。
针对发行人主营业务是否符合板块定位及国家产业政策，保荐人履行了如下
核查程序：
（1）查阅发行人营业执照、定期报告，了解发行人主营业务；
（2）核查第三方行业研究机构发布行业研究资料；
（3）核查发行人编制的财务报表及申报会计师出具的审计报告；
（4）查阅国家相关产业政策，核查发行人主营业务是否符合板块定位及国
家产业政策。
经核查，保荐人认为发行人符合板块定位及国家产业政策。
（三）本次证券发行上市符合上市条件的说明
发行人本次证券上市符合《深圳证券交易所股票上市规则》规定的上市条件：
《深圳证券交易所股票上市规则》第 3.2.5 条的规定“上市公司申请新股、可转
换公司债券在本所上市时，仍应当符合股票、可转换公司债券的相关发行条件”。
经核查，保荐人认为发行人本次向特定对象发行股票符合《公司法》《证券
法》《注册管理办法》《第九条、第十条、第
十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——
证券期货法律适用意见第 18 号》及其他规范性文件所规定的发行上市条件。
七、保荐人对发行人持续督导工作的安排
事项 安排
在本次发行股票上市当年剩余时间及其后两个完整会计
（一）持续督导事项
年度对发行人进行持续督导
督导发行人履行有关上市公司
规范运作、信守承诺和信息披露 保荐代表人在信息披露和报送文件前事先审阅发行人的
等义务，审阅信息披露文件及向 信息披露文件及向中国证监会、证券交易所提交的其他文
中国证监会、证券交易所提交的 件，以确保发行人按规定履行信息披露义务
其他文件
督导发行人有效执行并完善防
根据有关上市保荐制度的规定，协助发行人进一步完善防
止控股股东、实际控制人、其他
止控股股东、实际控制人、其他关联方违规占用发行人资
关联方违规占用发行人资源的
源的制度，保证发行人资产完整和持续经营能力
制度
根据有关上市保荐制度的规定，协助发行人进一步完善防
督导发行人有效执行并完善防
止其董事、监事、高级管理人员利用职务之便损害发行人
止其董事、监事、高级管理人员
利益的内控制度；与发行人建立经常性信息沟通机制，持
利用职务之便损害发行人利益
续关注发行人相关制度的执行情况及履行信息披露义务
的内控制度
的情况
根据有关上市保荐制度的规定，协助发行人进一步完善和
督导发行人有效执行并完善保
规范保障关联交易公允性和合规性的制度，保荐代表人适
障关联交易公允性和合规性的
时督导和关注发行人关联交易的公允性和合规性，同时按
制度，并对关联交易发表意见
照有关规定对关联交易发表意见
持续关注发行人募集资金的专 建立与发行人信息沟通渠道，根据募集资金专用账户的管
户存储、投资项目的实施等承诺 理协议落实监管措施，定期对项目进展情况进行跟踪和督
事项 促
根据有关上市保荐制度的规定，协助发行人进一步完善和
规范为他人提供担保等事项的制度，保荐代表人持续关注
持续关注发行人为他人提供担
发行人为他人提供担保等事项，发行人有义务及时向保荐
保等事项，并发表意见
代表人披露有关拟进行或已进行的担保事项，保荐人将对
发行人对外担保事项是否合法合规发表意见
中国证监会、证券交易所规定及 根据中国证监会、深圳证券交易所有关规定以及保荐协议
保荐协议约定的其他工作 约定的其他工作，保荐人将持续督导发行人规范运作
事项 安排
（二）保荐协议对保荐人的权
提醒并督导发行人根据约定及时通报有关信息；根据有关
利、履行持续督导职责的其他主
规定，对发行人违法违规行为事项发表公开声明
要约定
（三）发行人和其他中介机构配 发行人已在保荐协议中承诺保障本机构享有履行持续督
合保荐人履行保荐职责的相关 导职责相关的充分的知情权和查阅权，其他中介机构也将
约定 对其出具的与发行上市有关的文件承担相应的法律责任
（四）其他安排 无
八、保荐人认为应当说明的其他事项
无。
九、推荐结论
广西博世科环保科技股份有限公司申请向特定对象发行股票并在创业板上
市符合《中华人民共和国公司法》
《中华人民共和国证券法》
《上市公司证券发行
注册管理办法》等有关法律、法规的有关规定，发行人股票具备在深圳证券交易
所上市的条件。保荐人同意推荐广西博世科环保科技股份有限公司向特定对象发
行股票上市交易。
（以下无正文）
（本页无正文，为《申万宏源证券承销保荐有限责任公司关于广西博世科环保
科技股份有限公司 2025 年度向特定对象发行股票之上市保荐书》之签字盖章页）
项目协办人：
杨柏乐
保荐代表人：
何搏 李岳峰
保荐业务部门负责人：
陈子林
内核负责人：
孙艳萍
保荐业务负责人、法定代表人：
王明希
申万宏源证券承销保荐有限责任公司
年 月 日
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